طلا زیر ذره‌بین؛ آیا تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره نقطه عطف بازارها خواهد بود؟

سمیه شوریابی؛ بازار: زهرا عرب کارشناس و تحلیلگر بازارهای مالی با تأکید بر اینکه این هفته همه نگاه‌ها به جلسه چهارشنبه فدرال رزرو دوخته شده است، اظهار داشت: بر اساس پیش‌بینی‌ها، حدود ۸۰ درصد احتمال کاهش نرخ بهره وجود دارد؛ تغییری که می‌تواند بازارهای مالی را به شکل قابل توجهی تحت تأثیر قرار دهد.

عرب می گوید: کاهش نرخ بهره به معنای افت سود اوراق قرضه و سپرده‌های بانکی است، وقتی سرمایه‌گذاری‌های کم‌ریسک مانند اوراق و سپرده‌ها جذابیت خود را از دست می‌دهند، سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌هایی می‌روند که ارزش خود را در برابر تورم حفظ کنند و در چنین شرایطی، طلا نقش خود را به عنوان یک دارایی امن و محافظ ارزش به خوبی ایفا می‌کند.

انتظارات تورمی معمولاً در چنین شرایطی افزایش می‌یابد، عاملی که تقاضای سرمایه‌گذاران برای طلا را تقویت می‌نماید

وی افزود: از سوی دیگر، کاهش نرخ بهره معمولاً منجر به تضعیف دلار آمریکا می‌شود، کاهش ارزش دلار، قیمت طلا را برای دارندگان دیگر ارزها جذاب‌تر می‌کند و فشار مثبت بر بازار طلا نیز ایجاد می‌کند علاوه بر این، انتظارات تورمی معمولاً در چنین شرایطی افزایش می‌یابد، عاملی که تقاضای سرمایه‌گذاران برای طلا را تقویت می‌کند.

این کارشناس بازارهای مالی در ادامه تشریح کرد: تجربه گذشته نشان داده است که سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو و تزریق نقدینگی می‌تواند طلا را به سطوح تاریخی برساند؛ نمونه بارز آن دوران کرونا بود، با این حال، تفاوت مهم امروز این است که نرخ بهره در بالاترین سطح چند دهه اخیر قرار دارد بنابراین حتی اگر روند کاهش شروع شود، احتمالاً آهسته و تدریجی خواهد بود و رشد طلا نسبت به گذشته نیز کمتر پرشتاب خواهد بود.

شدت و سرعت رشد طلا به عواملی همچون لحن بیانیه فدرال رزرو، صحبت‌های جروم پاول و همچنین داده‌های اقتصادی منتشرشده در هفته‌های آینده بستگی دارد

عرب با اشاره به اینکه طبق آخرین پیش‌بینی‌ها، انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ بهره را از ۴.۵۰ درصد به ۴.۲۵ درصد کاهش دهد، گفت: چنانچه این پیش‌بینی تحقق یابد و فدرال رزرو با لحن حمایتی از کاهش نرخ بهره سخن بگوید، طلا می‌تواند دوباره مسیر صعودی را در پیش گیرد، با این حال شدت و سرعت این رشد به عواملی همچون لحن بیانیه فدرال رزرو، صحبت‌های جروم پاول و همچنین داده‌های اقتصادی منتشرشده در هفته‌های آینده بستگی دارد.

عرب با طرح این نظریه کلاسیک که «با نزدیک شدن به ماه‌های پایانی ۲۰۲۵، تجربه‌های گذشته نشان داده که تقاضای حداقلی طلای جهانی همیشه ثابت باقی می‌ماند»، ابراز داشت: علاوه بر این، ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان بالاست؛ هیچ جنگی به‌طور کامل پایان نیافته و صلحی بین روسیه و اوکراین هنوز شکل نگرفته است، همچنین چشم‌اندازی برای ثبات اقتصادی جهانی وجود ندارد و تا زمانی که ثبات اقتصادی حاصل نشود نمی‌توان حتی انتظار ثبات انس جهانی را داشت.

این تحلیلگر بازارهای مالی از نظر تحلیل تکنیکال، طلا را در محدوده مقاومتی محکم ۳۴۰۰ دلار دانست و خاطرنشان کرد: کاهش جدی از این سطح به نظر بعید می‌رسد، مگر اینکه تغییرات بنیادین اقتصادی رخ دهد، همه این عوامل باعث شده‌اند نقش طلا در این دوره پررنگ‌تر شود اما با وجود این شرایط، بازار امروز بسیار متفاوت از گذشته است و رشد طلا احتمالاً نه به شکل انفجاری، بلکه به‌ صورت مرحله‌ای و محتاطانه خواهد بود.