صنعت جهانی طلا در سالهای اخیر شاهد نوسانات چشمگیری بوده است و در طی روزهای گذشته طلا بارها رکورد قیمتی خود را شکسته و هم اکنون در سقف تاریخی خود قرار دارد، این فلز گرانبها از ابتدای سال میلادی تاکنون بیش از ۴۵ درصد بازدهی به سرمایه گذاران خود داده است و بیش از پیش درخشیده است.
آغاز سیاستهای انبساطی فدرال رزرو آمریکا و کاهش نرخ بهره، به همراه افت ارزش دلار و بازدهی اوراق خزانهداری، از مهمترین محرکهای رشد قیمت طلا محسوب میشوند.
از سوی دیگر، تعرفههای تجاری آمریکا و فشار وارد شده بر بخش تولید و بازار کار این کشور، در کنار انتظارات تورمی ناشی از این تعرفهها، باعث شده دادههای اقتصادی آمریکا عملکرد مطلوبی نداشته باشند. همین موضوع نگرانی سرمایهگذاران و تحلیلگران اقتصادی را افزایش داده و ریسک رکود تورمی و نااطمینانیهای اقتصادی را تشدید کرده است؛ در نتیجه، طلا بار دیگر بهعنوان دارایی امن دوران رکود تورمی مورد توجه قرار گرفته و بخشی از سرمایهها به این بازار منتقل شدهاند.
در سالهای اخیر، بسیاری از بانکهای مرکزی جهان نیز به افزایش ذخایر طلای خود روی آوردهاند و سهم دلار را در ذخایر ارزی کاهش دادهاند. این تغییر رویکرد و رشد تقاضای رسمی برای طلا، یکی از عوامل اصلی افزایش قیمت آن بوده است. علاوه بر بانکهای مرکزی، سرمایهگذاران فردی و نهادی نیز وزن طلا را در سبد دارایی خود افزایش دادهاند و ورود سرمایه به صندوقهای طلای آمریکا به شکل قابل توجهی رشد کرده است.
تنش های خاورمیانه و اروپا
در سال ۲۰۲۵، تنشهای ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و اروپا، به همراه اخبار مربوط به جنگ و درگیری، بار دیگر نقش پناهگاه امن طلا را پررنگ کرده است. همچنین بازگشت دونالد ترامپ به صحنه سیاسی و آغاز دوباره جنگهای اقتصادی میان آمریکا و چین، بر التهابات جهانی افزوده و از دیگر محرکهای صعود قیمت طلا بوده است.
در مقایسه با سایر داراییها از جمله بازار سهام آمریکا و رمزارزهایی مانند بیتکوین، طلا در سال جاری بیش از هر زمان دیگری درخشیده و عملکردی فراتر از انتظار داشته است.
بر اساس پیشبینی مؤسسات معتبر مالی، میانگین قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۵ حدود ۳۹۰۰ دلار برآورد میشود و در نیمهی دوم سال ۲۰۲۶ احتمال دارد به سطوح ۴۵۰۰ دلار و حتی در سناریوی پرریسک به ۵۰۰۰ دلار نیز برسد؛ البته به شرطی که سرمایهگذاران خصوصی بخشی از داراییهای خود را از اوراق خزانه به سمت طلا منتقل کنند.
کاهش جذابیت طلا
در مقابل، در سناریوی نزولی بازارهای مالی، در صورتی که تنشهای ژئوپلیتیکی و تجاری فروکش کنند و دادههای مطلوبی از بازار کار آمریکا منتشر شود، ممکن است جذابیت طلا بهعنوان یک دارایی امن کاهش یابد. همچنین، تغییر مسیر سیاستهای پولی فدرال رزرو به سمت انقباض میتواند فشار نزولی دیگری بر قیمت این فلز گرانبها وارد کند.
در روزهای اخیر و در شروع ماه اکتبر، تعطیلی دولت آمریکا به دلیل اختلاف کنگره بر سر بودجه و کاهش هزینهها، در کنار سایر عوامل محرک بازار، موجب شد طلا رکورد تازهای ثبت کند و از سطح ۳۹۰۰ دلار عبور کند. اکنون پرسش اصلی این است که آیا طلا میتواند روند صعودی خود را حفظ کرده و رکوردهای جدیدی را به ثبت برساند، یا در برخورد با سطوح مقاومتی متوقف خواهد شد.
